估值 15 亿美元的“AI 搭建应用平台”破产：收入被夸大是真的，“几百个印度工程师冒充 AI”只是半真半假？
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配图：AI 生成的概念示意图，非真实现场、产品截图或研究数据。
TL;DR：英国创业公司 Builder.ai 曾获微软等投资、估值约 15 亿美元，2025 年 5 月因贷款方划走账上现金而进入破产程序。多家媒体报道其收入被大幅夸大，公司内部调查后把 2024 年的预期收入从 2.2 亿美元下调到约 5500 万美元。“AI 其实是几百个印度工程师手写”这一说法流传很广，但各方说法并不一致，没有被独立审计证实。
这是 2025 年 5 月的旧事，不是今天的新闻。
一家卖“像点外卖一样做 App”的公司
Builder.ai 前身是 Engineer.ai，总部在伦敦，主打让客户用对话和模板“搭”出应用，并以名为 Natasha 的 AI 助手作为卖点。据报道，它累计融资超过 5 亿美元，投资方包括微软和卡塔尔投资局，最近一轮估值约 15 亿美元。
现金被划走，账本也被翻开
2025 年 5 月 20 日前后，彭博社报道：由 Viola Credit 牵头的贷款方以违约为由，划走公司账户里约 3700 万美元（也有报道称超过 4000 万），公司只剩约 500 万美元，且受印度外汇管制限制。公司随后宣布进入破产程序，据报道 6 月初又在美国特拉华州递交了破产文件。
更尴尬的是账本。据《金融时报》经转述的报道，创始人 Sachin Dev Duggal 2024 年底向董事会要钱后，新董事会在 2 月将他换下，并启动调查：2024 年预期收入原为 2.2 亿美元，调查后约为 5500 万美元，是原先的四分之一；2023 年报告的 1.8 亿美元则被重述为约 4500 万美元。
彭博社另报道称，Builder.ai 与印度公司 VerSe Innovation 在 2021 至 2024 年间互相开具金额相近的发票，却没有实际服务，被指用来“做大”收入。VerSe 联合创始人否认，称指控毫无根据。美国纽约南区检察官办公室据报已传唤相关财务记录，SEC 也在调查。这些都属于调查阶段，不是定罪。
“AI 其实是人”这一半怎么看
爆红的版本是：Natasha 名不副实，约 700 名印度工程师在后台手写代码，假装是 AI。有报道提到员工被要求不提自己所在地，但这类说法多来自转述。
反方说法同样来自转述：有前员工称公司确实做了基于大模型的工具，核心 AI 团队只有十几人，而“700”更可能是外包开发网络的规模，也就是合法的人工交付，而不是“冒充”。
所以更稳妥的结论是：收入夸大与融资链条问题有多方报道支撑；“AI 全是人”究竟是欺骗，还是“AI 辅助加大量外包人力”被营销成了全自动，目前没有定论。
为什么值得记一笔
AI 概念最容易含糊的地方，就是“多少是机器、多少是人”。当客户买的是成品应用，机器和人谁做的，投资人其实很难从外面看清，只能靠审计和尽调。Builder.ai 的故事提醒人们：估值再高，也要看收入是不是真的。
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